為了實(shí)現(xiàn)超越巴斯夫成為全球MDI第一大生產(chǎn)商的目的，萬(wàn)華化學(xué)(600309)宣布擬斥資約522億元吸收合并公司控股股東萬(wàn)華化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)華化工”)。值得一提的是，此次吸收合并萬(wàn)華化工溢價(jià)近24倍。
萬(wàn)華化學(xué)5月9日晚間披露的重組預(yù)案顯示，公司擬通過發(fā)行新股約17.16億股的方式對(duì)控股股東萬(wàn)華化工實(shí)施吸收合并，每股發(fā)行價(jià)格為31.93元。萬(wàn)華化工100%股權(quán)凈資產(chǎn)賬面值約21.11億元，預(yù)估值約為522.12億元，預(yù)估增值率近24倍。此次交易標(biāo)的資產(chǎn)為萬(wàn)華化工100%股權(quán)。
據(jù)悉，萬(wàn)華化學(xué)控股股東萬(wàn)華化工成立于2018年1月30日，系萬(wàn)華化學(xué)原控股股東萬(wàn)華實(shí)業(yè)存續(xù)分立后新設(shè)公司。
萬(wàn)華化學(xué)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為化學(xué)原料及化學(xué)品的生產(chǎn)與銷售，公司業(yè)務(wù)涵蓋聚氨酯產(chǎn)業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)、精細(xì)化學(xué)品及新材料產(chǎn)業(yè)三大板塊，為全球第二大MDI生產(chǎn)商(以產(chǎn)能計(jì))。需要指出的是，萬(wàn)華化工下屬海外子公司BC公司擁有年產(chǎn)30萬(wàn)噸MDI產(chǎn)能，而在此次交易前，萬(wàn)華化學(xué)擁有年產(chǎn)180萬(wàn)噸MDI產(chǎn)能，通過吸收合并萬(wàn)華化工，萬(wàn)華化學(xué)將合計(jì)擁有210萬(wàn)噸MDI產(chǎn)能，超越巴斯夫擁有的年產(chǎn)181萬(wàn)噸MDI產(chǎn)能，躍居全球第一大MDI生產(chǎn)商(以產(chǎn)能計(jì))。對(duì)于此次吸收合并控股股東萬(wàn)華化工的目的，萬(wàn)華化學(xué)也表示，為超越巴斯夫成為全球MDI第一大生產(chǎn)商;此外，徹底解決與控股股東下屬BC公司之間存在的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題;布局“一帶一路”實(shí)體業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，由于MDI行業(yè)較高的技術(shù)壁壘，截至2017年底，全球僅8家化工企業(yè)擁有MDI的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并能進(jìn)行獨(dú)立生產(chǎn)。8家企業(yè)中MDI年生產(chǎn)能力超過100萬(wàn)噸的公司共有5家，分別為萬(wàn)華化學(xué)、巴斯夫、科思創(chuàng)、亨斯邁以及陶氏，產(chǎn)能合計(jì)占比約88%。
