由于最近中國(guó)特殊化學(xué)品市場(chǎng)整體面臨頹勢(shì)，這為亞洲的另一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體印度提供了潛在的發(fā)展機(jī)會(huì)。據(jù)咨詢公司Ambit Capital報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，從2013年到2018年，全球的農(nóng)用化學(xué)品市場(chǎng)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5.2%，銷售總額預(yù)計(jì)將從2014年的6190億美元升至2018年的7610億美元。盡管印度的市場(chǎng)很小，僅占全球的1%-2%，但是其市場(chǎng)份額正在快速增長(zhǎng)之中。
匯豐環(huán)球投資管理副主席Dhiraj Sachdev 認(rèn)為，“商業(yè)貿(mào)易將從中國(guó)轉(zhuǎn)移至印度。造成這一現(xiàn)象的主要原因是在中國(guó)，企業(yè)正面臨更為嚴(yán)格的污染排放標(biāo)準(zhǔn)和日益增長(zhǎng)的工資成本。 而印度的特殊化學(xué)品市場(chǎng)只有中國(guó)的1/8，甚至1/10，這給印度的特殊化學(xué)品公司帶來(lái)了大量的機(jī)會(huì)，包括公司規(guī)模的擴(kuò)大和持續(xù)的增長(zhǎng)?！?/p>
在各個(gè)行業(yè)中，特殊化學(xué)品被用于改善產(chǎn)品的質(zhì)量，比如電子、油漆、涂料、塑料和汽車行業(yè)。盡管這個(gè)行業(yè)有著巨大的潛力，但還是有許多因素需要投資者們考慮和警惕的。
“這是一個(gè)巨大的博弈，你必須非常謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資”，Lalker集團(tuán)的主管Hansal Thacker 說(shuō)道，“我們目前將籌碼置于ABS，這是一個(gè)基礎(chǔ)的特殊化學(xué)品，廣泛用于耐用消費(fèi)品、玩具、電子電路和汽車內(nèi)飾—其應(yīng)用范圍無(wú)窮無(wú)盡?，F(xiàn)有的消費(fèi)模式即將改變，并且這會(huì)促進(jìn)ABS的消費(fèi)。這個(gè)行業(yè)能夠成為一個(gè)良好的投資選擇的原因是，這是一個(gè)高技術(shù)含量的行業(yè)，提供了一個(gè)天然的進(jìn)入門檻。并且它不像醫(yī)藥行業(yè)，在醫(yī)藥行業(yè)中，來(lái)自于新興市場(chǎng)、并且具備技術(shù)和安全資質(zhì)的市場(chǎng)參與者是非常有限的?！?/p>
Ambit Capital 報(bào)告的共同作者、分析師Ritesh Gupta說(shuō)道，他的首選投資選擇包括PI Industries 和SRF公司?！坝捎诿媾R法規(guī)、成本、和產(chǎn)能問題，全球的農(nóng)化投資者正在將他們的制造流程外包給印度。 這將在未來(lái)的5-10年內(nèi)給印度的企業(yè)帶來(lái)許多的機(jī)遇。”這項(xiàng)報(bào)告預(yù)計(jì)PI Industries公司 2017到2018年的價(jià)格利潤(rùn)比(P/E)將固定在20.3倍，SRF公司的同期價(jià)格利潤(rùn)比將固定在15倍。
“由于印度具有化工生產(chǎn)基礎(chǔ)、研發(fā)技能以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模，因此印度的專用化學(xué)品公司將會(huì)變得更加繁榮，” Vallum Capital公司的CEO，Manish Bhandari 說(shuō)道，“ 在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)生的范式轉(zhuǎn)移，源于中國(guó)降低污染的緊迫性和人力成本的上升。我們已經(jīng)建立了基礎(chǔ)化學(xué)品的生態(tài)系統(tǒng)，這是特殊化學(xué)品和制藥工業(yè)的關(guān)鍵投入因子?！?/p>
根據(jù)報(bào)告，特殊化學(xué)品行業(yè)已經(jīng)成為表現(xiàn)最好的行業(yè)之一，在過去幾年中大多數(shù)的投資者得到了50%-100%的投資回報(bào)。 這使得該行業(yè)從一年5倍增長(zhǎng)的預(yù)期盈利增加到了一年12-30倍。 報(bào)告認(rèn)為，由于發(fā)展模式和這些公司提供的高的資本收益率，一年15-20倍的預(yù)期盈利并不是非常高的。 “特殊化學(xué)品不會(huì)賣一個(gè)產(chǎn)品， 他們賣的是一個(gè)解決方案，這代表他們的利潤(rùn)是將不會(huì)受到影響。
事實(shí)是，印度投資人的首選價(jià)值主張是加工能力、化學(xué)品的純度和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，而不僅僅是資本套利，分析師說(shuō)道。
