2025年8月4日 - 伊士曼化工公司發(fā)布2025年第二季度財務報告。
● 保持特種產(chǎn)品業(yè)務的價格-成本差率穩(wěn)定，鞏固市場份額，持續(xù)展現(xiàn)卓越的商業(yè)運營能力
● 添加劑及功能材料業(yè)務實現(xiàn)了強勁業(yè)績，主要得益于產(chǎn)品組合的優(yōu)化以及對穩(wěn)定終端市場的杠桿效應；盡管關鍵終端市場面臨嚴峻挑戰(zhàn)，特種材料業(yè)務仍取得了穩(wěn)健的業(yè)績。
● 循環(huán)經(jīng)濟平臺進展順利，甲醇分解裝置創(chuàng)下新的生產(chǎn)記錄；客戶積極參與，推動新業(yè)務的開發(fā)，并為第二座裝置開發(fā)資本高效型方案
● 我們持續(xù)應對關稅水平上升及相關不確定性帶來的經(jīng)濟影響，不斷調(diào)整全球供應鏈
● 全球宏觀環(huán)境依然充滿挑戰(zhàn)，需進一步加強成本管控，著力創(chuàng)造強勁的現(xiàn)金流
伊士曼董事長兼首席執(zhí)行官Mark Costa表示：“盡管第二季度面臨嚴峻挑戰(zhàn)，我們的特種業(yè)務依然實現(xiàn)了穩(wěn)健的收益，我為團隊所付出的努力深感自豪。正如預期，宏觀經(jīng)濟環(huán)境下的各個終端市場并未呈現(xiàn)季節(jié)性改善跡象。在此背景下，我們通過卓越的供應鏈管理和商業(yè)運營全力減輕關稅對全球業(yè)務的影響。此外，化學中間體業(yè)務在第二季度因意外停產(chǎn)受到約2000萬美元的影響，這進一步加劇了大宗商品市場持續(xù)嚴峻的形勢。金斯波特甲醇分解裝置持續(xù)穩(wěn)定運行，我們有望實現(xiàn)循環(huán)再生材料產(chǎn)量較2024年提升逾2.5倍的目標。展望未來，我們的重點依然是嚴格管控成本結(jié)構，降低運營資本支出，并優(yōu)化資本配置，專注擴大現(xiàn)金流。”
2025年第二季度與2024年第二季度各業(yè)務的業(yè)績對比
特種材料 – 銷量/產(chǎn)品組合下降，導致銷售收入下降2%。
銷量/產(chǎn)品組合下降的原因在于樓宇和建筑、汽車原始設備制造等關鍵終端市場的基本需求持續(xù)疲軟，特種塑料業(yè)務的增長部分抵消了這一不利影響。
息稅前利潤下降的主要原因在于銷量/產(chǎn)品組合下降和計劃內(nèi)維修支出的增加。
添加劑及功能材料 – 銷售價格增長4%，銷量/產(chǎn)品組合增長2%，加上匯率的有利影響，推動銷售收入增長7%。
銷售價格的增長得益于成本轉(zhuǎn)嫁協(xié)議，銷量/產(chǎn)品組合增長的主要原因在于護理化學品在穩(wěn)定終端市場的良好業(yè)績表現(xiàn)和導熱油項目的順利完工。
息稅前利潤增長的原因在于銷量/產(chǎn)品組合的增長與有利的價格-成本差率。
纖維 – 銷量/產(chǎn)品組合下降16%，導致銷售收入下降17%。
客戶的去庫存活動、行業(yè)產(chǎn)能份額調(diào)整以及對華紡織品銷售額因全球貿(mào)易爭端而下滑，拉低了醋酸纖維絲束的銷量，進而導致銷量/產(chǎn)品組合下降。
息稅前利潤下降的主要原因在于銷量/產(chǎn)品組合下降。
化學中間體 – 受意外停產(chǎn)影響，銷量/產(chǎn)品組合下降5%，而大宗商品市場的疲軟又使銷售價格下降5%，導致銷售收入下降10%。
息稅前利潤下降的原因包括利差收窄，意外停產(chǎn)導致銷量下滑，以及計劃內(nèi)維修成本的增加。意外停產(chǎn)的總體影響使息稅前利潤減少約2000萬美元。利差縮小的原因在于銷售價格下滑與原材料和能源成本的增加。
現(xiàn)金流
2025年第二季度，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為2.33億美元，去年同期為3.67億美元。公司通過分紅和股票回購向股東返還1.45億美元。2025年可用現(xiàn)金將優(yōu)先用于資本支出、支付季度分紅、削減凈債務和股票回購。
2025年展望
談及對2025年全年的展望時，Costa表示：“進入下半年，我們面臨的全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境依然充滿挑戰(zhàn)。由于關稅政策變化和終端需求疲軟，客戶態(tài)度日趨謹慎。對此，我們正果斷采取行動，旨在控制成本、優(yōu)化運營資本，并審慎有序地推進循環(huán)經(jīng)濟平臺的建設。鑒于關稅水平上升及相關不確定性可能帶來的多重影響，公司將繼續(xù)保持按季度發(fā)布調(diào)整后每股盈利的指導性預測。我們預計，受貿(mào)易爭端和正常季節(jié)性因素影響，銷量將出現(xiàn)下滑。在此背景下，我們將更加注重現(xiàn)金流的產(chǎn)生。我們正在執(zhí)行計劃，將庫存較當前水平減少逾2億美元。這一庫存縮減措施將在下半年對盈利帶來7500萬至1億美元的資產(chǎn)利用率影響，其中第三季度的影響約為5000萬美元?；瘜W中間體業(yè)務在第二季度意外停產(chǎn)后預計實現(xiàn)的盈利回升將部分抵消這些不利影響。此外，持續(xù)推進的降本措施以及金斯波特甲醇分解裝置帶來的收入增長也將為我們的業(yè)績提供支持。綜上所述，我們預計第三季度的調(diào)整后每股盈利為約1.25美元，全年運營現(xiàn)金流為約10億美元。通過釋放運營資金，我們將部分抵消現(xiàn)金收益下降的不利影響。盡管整個行業(yè)已持續(xù)面臨長達四年的嚴峻挑戰(zhàn)，我們的財務狀況依然穩(wěn)健。當前采取的各項措施有望使公司在當下及未來數(shù)年內(nèi)保持較強的競爭優(yōu)勢?！?/p>
