TPU（Thermoplastic polyurethanes）中文全稱熱塑性聚氨酯彈性體橡膠，TPU是由二苯甲烷二異氰酸酯（MDI）或甲苯二異氰酸酯（TDI）等二異氰酸酯類分子和大分子多元醇、低分子多元醇（擴(kuò)鏈劑）共同反應(yīng)聚合而成的高分子材料。且由于TPU材料具有卓越的高張力、高拉力、強(qiáng)韌和耐老化的特性，且具有環(huán)保特性，因此目前TPU材料具有在多個(gè)領(lǐng)域代替?zhèn)鹘y(tǒng)塑料材料的趨勢(shì)。
隨著金九銀十的到來(lái)，進(jìn)入9月以來(lái)，TPU成本端異氰酸酯領(lǐng)域TDI、純MDI價(jià)格均持續(xù)上漲，聚酯多元醇上游領(lǐng)域BDO價(jià)格寬幅上行、AA價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，TPU成本支撐極其強(qiáng)勢(shì)。且TPU供應(yīng)端開工率持續(xù)提升，從月初3-4成提升至如今6成左右，整體預(yù)示下游需求大幅提升。需求方面，隨著終端鞋服進(jìn)入冬季生產(chǎn)原料備倉(cāng)期，加之高溫限電政策解除，后續(xù)下游市場(chǎng)整體開工負(fù)荷存提升預(yù)期，生產(chǎn)負(fù)荷逐步提高。隨著需求的提升，截至9月末尋，TPU產(chǎn)品各細(xì)分領(lǐng)域分別較8月末上漲1000元/噸左右。
從細(xì)分原料來(lái)看，異氰酸酯純MDI市場(chǎng)由于下游氨綸、TPU、鞋底原液以及漿料市場(chǎng)需求均由于開工符合大幅提升而提升，因此9月價(jià)格盤強(qiáng)上行。TDI市場(chǎng)由于供應(yīng)緊張，價(jià)格持續(xù)上行。聚酯多元醇領(lǐng)域BDO由于氨綸價(jià)格以及開工符合隨秋冬旺季到來(lái)大幅提升，外加新疆地區(qū)出貨困難，行業(yè)開工符合較低從而導(dǎo)致價(jià)格寬幅上行。AA方面由于供應(yīng)緊張，外加下游領(lǐng)域與純MDI市場(chǎng)重合，價(jià)格也整體上升。綜合來(lái)看，TPU成本端十分堅(jiān)挺。
供應(yīng)端由于進(jìn)入9月前期訂單積累，外加原料上漲廠商抄底心態(tài)，整體行業(yè)開工率較上月上漲2.5成左右，因此供應(yīng)端對(duì)價(jià)格支撐略微下降。此外，從利潤(rùn)端來(lái)看，隨著原料市場(chǎng)價(jià)格大幅提升，TPU價(jià)格提升不夠明顯，因此整體行業(yè)利潤(rùn)大幅下跌，從8月3400元/噸左右下跌至1600元/噸。因此預(yù)計(jì)TPU廠家會(huì)隨利潤(rùn)壓力持續(xù)調(diào)高TPU價(jià)格。下游需求端來(lái)看，隨著疫情管控良好，各地鮮有復(fù)發(fā)案例，整體中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈復(fù)蘇趨勢(shì)，市場(chǎng)消費(fèi)力回升明顯，外加如今TPU市場(chǎng)價(jià)格偏低，因此后市需求端有持續(xù)提升趨勢(shì)。
綜合來(lái)看，由于原材料價(jià)格堅(jiān)挺、行業(yè)利潤(rùn)收縮、外加終端下游需求隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有持續(xù)提升趨勢(shì)，因此后市整體TPU價(jià)格仍會(huì)持續(xù)提升，工廠供應(yīng)端也會(huì)隨利潤(rùn)提升而持續(xù)提高生產(chǎn)負(fù)荷。行業(yè)整體呈明顯上升趨勢(shì)。
