戶外用品市場爆發(fā)讓一批上市公司站上潮頭，也放大了投資者對增速的焦慮。在5月23日舉辦的業(yè)績說明會上，浙江自然管理層表示，越南項目產(chǎn)能釋放以及產(chǎn)品品類擴充是公司增長的主動力，為維持盈利穩(wěn)定，公司今年已經(jīng)提價但部分原料漲價壓力仍需內(nèi)部消化。
腳踩戶外用品業(yè)東風(fēng)，浙江自然業(yè)績增速亮眼。2021年，公司實現(xiàn)營收8.42億元，同比增長44.91%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.2億元，同比增長37.59%，盈利穩(wěn)定。今年一季度，公司營收和歸母凈利潤增長勢頭持續(xù)，同比增幅在38%-47%區(qū)間。
高景氣度也吸引券商機構(gòu)“扎堆”評級。浙商輕工團隊認(rèn)為公司今年一季度業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期，并分析稱，浙江自然在TPU領(lǐng)域壁壘較高，帶來高議價能力，原材料漲價推動下的提價有望在2022年體現(xiàn)。
公司層面對成本轉(zhuǎn)移措辭相對謹(jǐn)慎。董秘董毅敏在會上表示，公司2022年的銷售報價已進(jìn)行了提升，一定程度上會抵消成本上升的壓力，但要保持盈利穩(wěn)定，也需要通過降本提效內(nèi)部消化成本壓力。據(jù)悉，公司主要原材料包括 TPU 粒子、TPU 膜、布料、TDI等石化產(chǎn)品。
多份研究報告指出，浙江自然掌握了TPU薄膜及面料復(fù)合技術(shù)、聚氨酯（PU）軟泡發(fā)泡技術(shù)、高周波熔接技術(shù)、熱壓熔接技術(shù)等關(guān)鍵工藝和技術(shù)。得益于這一優(yōu)勢，公司與迪卡儂等全球知名戶外品牌建立了長期合作關(guān)系，成為后者充氣床墊的主要供應(yīng)商。
但上述關(guān)鍵工藝和技術(shù)實際壁壘或仍有待進(jìn)一步觀察。會上財聯(lián)社記者提出：“公司能否向外進(jìn)行技術(shù)輸出？技術(shù)的應(yīng)用范圍有多廣？”但未收到回復(fù)。對于TPU材料應(yīng)用模式，董毅敏僅表示，TPU主要自用，暫時不對外銷售。
當(dāng)前，全球戶外用品行業(yè)仍在成長期。據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，20205年全球戶外用品行業(yè)營收規(guī)模預(yù)計將達(dá)2363.4億美元，2021-2025 年CAGR約為6.86%。
但在龐大的市場中，浙江自然的產(chǎn)品顯得較為小眾，其主打產(chǎn)品充氣床墊市場規(guī)模尚缺乏可靠統(tǒng)計數(shù)據(jù)。為進(jìn)一步擴充品類，公司管理層表示，家用及休閑領(lǐng)域充氣床墊、防水箱包及保溫箱包、充氣水上運動品類是開發(fā)重點，已經(jīng)有階段性成果。產(chǎn)能提升方面，公司越南項目已于2021年末投產(chǎn)，目前正在產(chǎn)能爬坡階段，隨著產(chǎn)能釋放，防水箱包的交付能力將會進(jìn)一步提升。
