【核心觀點(diǎn)】7月份國內(nèi)聚醚市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，整體漲多跌少。供應(yīng)端降量消息頻繁提振，終端采購承壓被迫跟進(jìn)，不過淡季需求消耗偏冷，出口亦無價(jià)格優(yōu)勢(shì)下，市場(chǎng)高位無量支撐，月內(nèi)交投大多保持中低位運(yùn)轉(zhuǎn)。
市場(chǎng)趨勢(shì)
上旬建黨100周年余韻持續(xù)，原料環(huán)丙供應(yīng)仍少，終端企業(yè)待跌無望下剛需訂單繼續(xù)補(bǔ)倉，聚醚市場(chǎng)保持穩(wěn)步推進(jìn)，而中旬因天氣影響，鑫岳、鎮(zhèn)海等環(huán)丙供應(yīng)再次減量，聚醚開工負(fù)荷受限降低，市場(chǎng)階段性貨緊價(jià)揚(yáng)，聚醚漲勢(shì)驟加速，單日漲幅持續(xù)千元附近后，終端企業(yè)避險(xiǎn)減量交投，聚醚及環(huán)丙庫存承壓累積，至下旬跌勢(shì)開啟并且迅速擴(kuò)大，同時(shí)獲利盤頻繁低價(jià)打擊心態(tài)，個(gè)別15500元/噸成交有聽聞，不過臨近月末，上海聚氨酯展會(huì)如期展開，環(huán)丙再次釋放減量消息挺市，南北聚醚工廠積極配合收緊低位，供方止跌意愿高度統(tǒng)一，且有下游采購節(jié)點(diǎn)臨近，企業(yè)陸續(xù)入市集中補(bǔ)倉，市場(chǎng)交投小幅放量，聚醚行情止跌小幅反彈。
以山東軟泡市場(chǎng)價(jià)格為例，本月市場(chǎng)均價(jià)在16491元/噸，同比增長57.99%，環(huán)比增長18.04%。月末山東市場(chǎng)成交價(jià)格為16400-16800元/噸，環(huán)比上調(diào)1800-2000元/噸，漲幅13.70%；華東市場(chǎng)為16500-17000元/噸，環(huán)比上調(diào)1700-1900元/噸，漲幅12.00%；華南市場(chǎng)為16200-16800元/噸，環(huán)比上調(diào)1400-1600元/噸，漲幅10.67%。
供應(yīng)方面，聚醚月度產(chǎn)量約在33.5萬噸附近，環(huán)比增長0.4萬噸。月內(nèi)聚醚工廠裝置多無長期檢修，僅中旬受鑫岳及鎮(zhèn)海等多家環(huán)丙供應(yīng)減量影響，北方聚醚開工受限降低，個(gè)別企業(yè)一度跨區(qū)域采購高價(jià)環(huán)丙，帶動(dòng)市場(chǎng)漲勢(shì)加速，此外萬華化學(xué)因環(huán)丙短缺亦有少量波動(dòng)。
需求方面，內(nèi)貿(mào)淡季消耗有所減弱，同時(shí)臺(tái)風(fēng)及洪水等因素影響局部運(yùn)輸及消化，海綿及跑道等主力企業(yè)交投大多保持剛需，市場(chǎng)中高位區(qū)間內(nèi)多無囤貨操作；外貿(mào)出口保持偏弱運(yùn)行，聚醚工廠延續(xù)交付前期訂單，月內(nèi)新單跟進(jìn)偏淡，海外韓國及陶氏等貨源價(jià)格優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，同時(shí)東南亞疫情有所加重，此外海運(yùn)費(fèi)用及艙位緊張亦有較多影響，聚醚及下游制品出口難度偏大。
截至7月30日，山東及北方地區(qū)主流軟泡聚醚散水現(xiàn)匯成交價(jià)格為16400-16800元/噸，華東市場(chǎng)主流散水送到價(jià)格為16500-17000元/噸，華南市場(chǎng)主流散水送到價(jià)格為16200-16800元/噸。
后市預(yù)測(cè)
目前原料環(huán)丙庫存下降，暫穩(wěn)等反彈，聚醚月底剛需補(bǔ)倉，交投增量支撐，市場(chǎng)階段性呈現(xiàn)止跌反彈行情。不過下游企業(yè)對(duì)此中位價(jià)格接受程度不高，此輪采購仍以小波段剛需維系，業(yè)者多無囤貨意向，若下周初市場(chǎng)無訂單持續(xù)跟進(jìn)，聚醚市場(chǎng)或在當(dāng)前價(jià)位震蕩波動(dòng)消化運(yùn)行，若有持續(xù)訂單補(bǔ)充，反彈空間或可相應(yīng)增強(qiáng)。而中旬前后聚醚庫存及出貨壓力增長，行情預(yù)期仍存下探趨勢(shì)，之后底部交投跟進(jìn)增量，業(yè)者普遍對(duì)三季度旺季需求預(yù)期樂觀，底部價(jià)位不乏囤貨操作，不過實(shí)際成交量仍需關(guān)注價(jià)格指引。
