營(yíng)收幾乎“腰斬”、凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，這是滄州大化股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“滄州大化”)2020年上半年交出的成績(jī)單。
在業(yè)績(jī)下滑的背后，滄州大化總投資21.23億元的年產(chǎn)10萬(wàn)噸聚碳酸酯(PC)項(xiàng)目能否如期投產(chǎn)還是個(gè)未知數(shù)。
據(jù)了解，滄州大化PC項(xiàng)目還在建設(shè)中，尚未進(jìn)入調(diào)試階段。多位現(xiàn)場(chǎng)受訪人士表示，按照項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，難以如期投產(chǎn)。
滄州大化控股公司——滄州大化TDI有限公司(以下簡(jiǎn)稱“TDI公司”)附近的居民告訴記者，TDI公司已經(jīng)停產(chǎn)兩年時(shí)間。這與滄州大化披露的停產(chǎn)信息不一致。
利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧
成立于1998年的滄州大化，于2000年4月登陸上交所，是由中國(guó)化工集團(tuán)控股，滄州市政府參股，以化肥、TDI(甲苯二異氰酸酯)產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的綜合型化工集團(tuán)公司，屬國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。
天眼查信息顯示，滄州大化共有1家全資子公司(滄州大化新材料有限責(zé)任公司)，2家參股公司(TDI公司、滄州大化新星工貿(mào)有限責(zé)任公司)，2家分公司(滄州大化股份有限公司沃源分公司和滄州大化股份有限公司聚海分公司)。
從滄州大化主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成上看，TDI產(chǎn)品居主導(dǎo)地位，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例達(dá)77.69%，離子膜燒堿占比為14.61%，其他業(yè)務(wù)占比為7.7%。
TDI是一種重要的有機(jī)化工原料，主要應(yīng)用于軟泡、涂料、彈性體、膠粘劑。TDI產(chǎn)品主要集中在軟體家具、涂料、汽車等行業(yè)。
公開資料顯示，滄州大化是國(guó)內(nèi)首家規(guī)模生產(chǎn)TDI的公司，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，在引進(jìn)瑞典國(guó)際化工技術(shù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了一系列技術(shù)改造，并獲得了部分TDI自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，是國(guó)內(nèi)TDI行業(yè)領(lǐng)域頭部企業(yè)。
根據(jù)8月28日滄州大化披露的2020年半年度報(bào)告，上半年滄州大化實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.83億元，同比下降46.94%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1.66億元，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量為-1.59億元，同比減少45.95%。
對(duì)于今年上半年業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流的變化情況，滄州大化方面表示，主要是2020年上半年受疫情影響，TDI銷量下降。
滄州大化方面解釋稱，自2019年起，國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)正式進(jìn)入供大于求格局，TDI裝置調(diào)整頗多，部分小型裝置長(zhǎng)期處于停車狀態(tài)。進(jìn)入2020年，受國(guó)內(nèi)TDI新增產(chǎn)能不斷釋放、新冠疫情對(duì)下游需求抑制等因素影響，TDI市場(chǎng)供大于求狀況愈發(fā)明顯，供應(yīng)商間競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，TDI價(jià)格處于相對(duì)低位。
滄州大化股份有限公司聚海分公司人士向記者透露，目前公司每天生產(chǎn)TDI產(chǎn)品出貨量約200噸，從年初至今，TDI產(chǎn)品存貨約2萬(wàn)噸，大部分都以外包形式生產(chǎn)。其向記者反映，公司TDI生產(chǎn)工藝相比于萬(wàn)華化學(xué)相對(duì)落后，生產(chǎn)成本和人工成本較高。
記者了解到，目前滄州大化擁有一套年產(chǎn)3萬(wàn)噸TDI裝置、一套年產(chǎn)5萬(wàn)噸TDI裝置及年產(chǎn)7萬(wàn)噸TDI裝置，總產(chǎn)能達(dá)到15萬(wàn)噸/年。
其中，年產(chǎn)3萬(wàn)噸TDI裝置的TDI公司于1996年10月成立，注冊(cè)資本6.15億元，法人代表為李永闊，廠區(qū)位于滄州市郊區(qū)達(dá)子店村。
8月26日，記者在該廠區(qū)發(fā)現(xiàn)，TDI公司寂靜無(wú)聲、空無(wú)一人，大門緊鎖，已經(jīng)停產(chǎn)。附近居民向記者表示，TDI公司停產(chǎn)已有兩年的時(shí)間了。這意味著，TDI公司在2018年的時(shí)候就已經(jīng)停產(chǎn)?！奥犝f(shuō)是搬到臨港開發(fā)區(qū)了?！币晃痪用裾f(shuō)道。
不過(guò)，記者注意到，2019年11月26日，滄州大化發(fā)布《關(guān)于控股子公司暫停生產(chǎn)的公告》(以下簡(jiǎn)稱《公告》)顯示，鑒于TDI市場(chǎng)持續(xù)低迷，故決定TDI公司3萬(wàn)噸TDI裝置暫停生產(chǎn)，TDI裝置恢復(fù)生產(chǎn)的時(shí)間根據(jù)市場(chǎng)情況確定。
滄州大化在《公告》中稱，2019年由于國(guó)內(nèi)各廠家TDI供應(yīng)量充足，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)價(jià)格低，TDI公司年產(chǎn)3萬(wàn)噸TDI裝置由于產(chǎn)能小、規(guī)模效益差，在目前市場(chǎng)行情下出現(xiàn)成本倒掛。經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)TDI公司的TDI裝置暫停生產(chǎn)一年將減少營(yíng)業(yè)收入約3億元，減少虧損約5000萬(wàn)元。截至2019年9月30日，TDI公司總資產(chǎn)8.39億元，占公司總資產(chǎn)的比例為17.82%;2019年1~9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.14億元，占公司同期營(yíng)業(yè)收入的比例為7.07%，凈利潤(rùn)-3315萬(wàn)元。TDI公司裝置的暫停生產(chǎn)對(duì)公司不構(gòu)成重大影響。
對(duì)于TDI公司停產(chǎn)與附近居民表述的信息不一致，上述《公告》披露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是否存在滯后等問(wèn)題。截至發(fā)稿，滄州大化方面未向記者作出回應(yīng)。
PC項(xiàng)目難如期投產(chǎn)?
上市以來(lái)，滄州大化累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.35億元。2014年和2015年滄州大化因?yàn)檫B續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損而被ST。但2016年，滄州大化實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，成功摘帽。2017年，該公司業(yè)績(jī)及現(xiàn)金流達(dá)到高峰后，從2018年~2020年上半年，其業(yè)績(jī)及現(xiàn)金流量呈持續(xù)下滑趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)分析人士表示，從滄州大化業(yè)績(jī)情況看，一方面是經(jīng)濟(jì)環(huán)境的原因，另一方面是其產(chǎn)品較為單一，前些年滄州大化在TDI領(lǐng)域稱得上是行業(yè)頭部企業(yè)，但近幾年，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，從產(chǎn)能角度上看，滄州大化算是中游水平。
該人士表示，為解決營(yíng)收依賴TDI產(chǎn)品的問(wèn)題，豐富產(chǎn)品線，滄州大化依托光氣資源，投資建設(shè)了年產(chǎn)10萬(wàn)噸PC項(xiàng)目。
記者了解到，上述年產(chǎn)10萬(wàn)噸PC項(xiàng)目在2017年11月15日就已經(jīng)開始招投標(biāo)。該項(xiàng)目總投資21.23億元，占地約550畝，項(xiàng)目位于河北省滄州市渤海新區(qū)臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)。
據(jù)滄州大化今年4月24日發(fā)布的《關(guān)于投資建設(shè)10萬(wàn)噸PC項(xiàng)目的公告》，2019年，滄州大化通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易中心公開摘牌滄州大化新材料有限責(zé)任公司100%股權(quán)，PC項(xiàng)目處于建設(shè)前期，摘牌成功后，由滄州大化繼續(xù)投資建設(shè)。為利用滄州大化光氣資源，前述收購(gòu)?fù)瓿珊?，滄州大化通過(guò)內(nèi)部資產(chǎn)重組，將新材料公司PC項(xiàng)目轉(zhuǎn)移至聚海分公司下進(jìn)行建設(shè)。
滄州大化方面表示，PC項(xiàng)目預(yù)計(jì)2020年10月建成投產(chǎn)。項(xiàng)目資金30%由企業(yè)自籌解決，其余70%(約15億元)申請(qǐng)銀行貸款。該項(xiàng)目投資建設(shè)可能會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金流造成壓力。日前已得到銀行貸款的批復(fù)，公司將統(tǒng)籌資金安排，合理確定資金支付方式、支付安排等，確保該項(xiàng)目順利實(shí)施。
滄州大化2020年半年度報(bào)告顯示，PC項(xiàng)目工程累計(jì)投入占預(yù)算比例為36.69%，達(dá)7.79億元，工程進(jìn)度已達(dá)70%，本期利息資本化率為84%。
記者在滄州渤海新區(qū)臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)采訪了解到，滄州大化年產(chǎn)10萬(wàn)噸的PC項(xiàng)目，目前主體已經(jīng)建成，辦公區(qū)還未裝修完成，控制中心尚在布線，設(shè)備尚未進(jìn)入調(diào)試階段。多位現(xiàn)場(chǎng)施工人員表示，按照項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，很難在10月份建成投產(chǎn)。
記者注意到，從近幾年現(xiàn)金流量表看，2018年~2020年上半年，滄州大化經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量持續(xù)下滑，其在補(bǔ)償折舊、攤銷、金融利息后，不足以支撐投資流出，支撐公司擴(kuò)產(chǎn)的資金主要來(lái)自于銀行貸款。
在經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量持續(xù)下降及為負(fù)數(shù)的情況下，滄州大化是否存在資金鏈承壓和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?對(duì)此，截至發(fā)稿，滄州大化方面未向記者作出回復(fù)。
一位承包了滄州大化PC項(xiàng)目室內(nèi)裝修工程的老板向記者表示，目前滄州大化現(xiàn)金流吃緊，按照此前與滄州大化協(xié)商的，裝修款按進(jìn)度支付，但現(xiàn)在滄州大化還欠他140多萬(wàn)元裝修費(fèi)用尚未結(jié)清。
